Transcript
Speaker: Welcome to Energy Vista, a podcast on energy issues, personal and professional trajectories.
Speaker: A podcast where we make experts great again and contribute actively to the public debate and policymaking around commodities, the geopolitics of energy and trade.
Speaker: I'm Leslie Palti-Guzman.
Speaker: It's March 6, 2026, and time for a new Energy Vista episode.
Speaker: Today, my guest is Kevin Bouk.
Speaker: et directeur de recherche à Clearview Energy et Partners et une non-resident senior advisor à CSIS, le Centre sur Energy Security et Climate Change.
Speaker: Et Kevin, qui covers l'éol, l'éol, l'éol, l'éol et l'éol.
Speaker: Et nous avons un
Speaker: through the Fletcher School, because we both attended the Fletcher School of Law and Diplomacy at Tufts University.
Speaker: So it's going to be a fascinating conversation, given the context and the geopolitics of energy unfolding in front of our eyes.
Speaker: Just before we dive into the conversation, I have a small take on my hand.
Speaker: So the United States...
Speaker: et ont lancé une operative militante appelée Epic Furry et Roaring Lion contre Iran pour remover les threats de nuclear et de missiles avant de l'étonnement, plutôt que de la kine de la route à leurs successors.
Speaker: Both countries calculated qu'il y a une opportunité historique de prendre la threat de l'Islamique.
Speaker: Donc, les goals de la guerre sont des nuliers de bombes, des nuliers de bombes, des missiles, des mola.
Speaker: Mais je vois aussi des objectifs indirects, qui ne sont pas été étudiés par la administration de Trump, pour éviter de réveiller trop à ses adversaires.
Speaker: Mais une, c'est que de Venezuela à l'Iran et de Russia à l'Iran,
Speaker: we may be witnessing a broader strategy to break down what is called the rogue state axis.
Speaker: So these regimes have acted with relative impunity while China had provided an economic lifeline, notably by purchasing sanctioned crude or providing non-Western technologies.
Speaker: And this permissive ecosystem has enabled sanction evasions,
Speaker: intelligence coopération, and weapon transfers.
Speaker: So a regime change in Iran could also weaken the...
Speaker: Il y a un network de proxies aussi de Hezbollah, Hamas et le Houthi.
Speaker: Et en parlant de le Houthi, le deuxième goal peut-être, c'est que le goal, et je pense que le succès, pourrait être de récompenser les key sea lanes et restaurer la liberté de naviguer.
Speaker: Donc, le Strait de Hormuz à la Red Sea.
Speaker: Nous avons vu que les interests de Western et de commerciales ont été pris en place.
Speaker: Donc, pour environ trois ans, les Russes ont abandonné la maritime maritime et ont forcé les tankers et les commerciales de revoquer à l'afrique.
Speaker: Donc, confronter Iran, ça permettait les USA et ses partners de restaurer leur autorité dans un critiqué, vital, stratégique, maritime corridor.
Speaker: Et il pourrait aussi...
Speaker: qui restorent le balance de pouvoir contre les névres et les acteurs non-states, mais aussi qui, à l'end, bénéficient de la politique de la politique économique.
Speaker: Et third, le US peut tester ses alliances et qui est vraiment un stratégique, réel, partenaire et allié dans cette émerging global world order.
Speaker: So Israel remains an indispensable co-pilot in any Middle East security configuration, literally the best pilot, along with the U.S. top guns pilot.
Speaker: But we see also that Ukraine is offering drones capabilities.
Speaker: So Ukraine has demonstrated new weaponry and defense capability against those drones that they are offering now maybe to the Gulf countries.
Speaker: We've seen that the Kurds are offering maybe boots on the ground.
Speaker: Interestingly, les Européens sont encore en train de faire des splits.
Speaker: Et si vous êtes un pays européen et vous n'avez pas à aider le Strait de Hormuz, peut-être que vous avez pris le droit.
Speaker: Ou si vous êtes un pays de la compétence et que vous avez des capacités que vous n'avez pas, peut-être que vous êtes sur le droit.
Speaker: Donc, c'est un test de l'alliance.
Speaker: En short, la map de l'éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-éthro-
Speaker: Donc, l'ongoïde la guerre dans l'Iran et le Midi-East est probablement durée pour une autre 2 ou 3 semaines, qui ne sait pas.
Speaker: Mais l'Iran a déjà targeté 12 pays depuis le début, ou encore plus, je pense que l'Azerbaïdjan a été hit, je pense, aujourd'hui.
Speaker: Donc, plus de 12 pays.
Speaker: Le transit du Strait du Hormuz a halté, sending des effets de la pluie dans les marchés et les marchés.
Speaker: Donc, quel est votre dernier read sur l'économie de l'économie?
Speaker: Est-ce qu'on va atteindre 200 dollars par an?
Speaker: Comment vous voyez maintenant?
Speaker: Où est-ce que nous sommes?
Speaker: Merci pour me.
Speaker: C'est sûr que vous et moi et tous les autres de nos peers ont été regardés à cette situation, cette situation, cette série de séance, des années, des années, vraiment en fait, en fait, en fait, dans les années 70.
Speaker: Et quand vous vous demandez ce qu'est-ce que peut-être pas mal dans le système global, c'est vraiment le plus simple point de failure qui peut-être pas mal.
Speaker: Et maintenant, c'est très mal.
Speaker: Si nous regardons le monde comme ça,
Speaker: En décembre, en janvier, les analystes ont expecté une réplique de supply ahead de demand, environ 3 million barrels par jour ou plus.
Speaker: C'était disputé par OPEC, mais c'était quelque chose d'une émergente consensus.
Speaker: Nous sommes perdus 20 million barrels par jour.
Speaker: Le transit through le strait est une partie de la histoire.
Speaker: La autre partie de la histoire, comme vous l'avez dit, est la production sites
Speaker: Le pouvoir de produire est important si vous allez faire un tour de l'extrait, ne mind pas si vous pouvez faire un tour de l'extrait.
Speaker: Et le marché semble être waking up à ce, et le prix premium est en train de catcher avec des targets que les modèles ont commencé à dire que nous aurons vu.
Speaker: Mais nous sommes encore en l'estimant d'oeuvres.
Speaker: Duration est tout.
Speaker: 140 millions de barrels
Speaker: 7 days of shutdown in the strait is equivalent to about 5% of OECD industrial petroleum stocks, give or take.
Speaker: One of the strongest relationships in oil price modeling.
Speaker: And, you know, there are a lot of ways to build oil models.
Speaker: Et certains sont là, et ça change, je pense, de modèle à modèle.
Speaker: Une de la plus grande relation, Leslie, est l'inverse relation entre price et inventories.
Speaker: Et donc, ça déroule à inventories est en train de m'intéresser.
Speaker: Sous-titrage Société Radio-Canada peut jouer un rôle.
Speaker: Nous n'avons pas encore vu une coördination, mais ça peut offrir l'impact sur la price.
Speaker: That requires work and effort to coordinate some of the more reluctant countries.
Speaker: It also requires time.
Speaker: So the Trump administration has looked at mechanisms to free up barrels that are traveling on the open seas.
Speaker: Right now, Russian barrels can go to India for a month on shadow tankers.
Speaker: That sort of approach to this, I think, reflects the necessity to try to supply markets when there's an actual supply shock.
Speaker: Donc, à l'écriture de la règle, quand on a l'aise, on a pensé que une semaine close might be une $25 par barrel.
Speaker: Et nous sommes très près de ces $25 par barrel depuis l'événage.
Speaker: Donc, je pense que ça rise de l'avance, d'office par la stratégie de stocks demand destruction et l'abrilement de transit de la crudier de l'alternat routes, qui sont encore disponibles dans le pipeline west de l'Arabie de l'Arabie,
Speaker: Assuming, of course, as you mentioned, that the Houthis leave traffic unmolested and some capacity from the Emirates to Fujairah in the Sea of Oman.
Speaker: But the limits on that are when you add up all the strategic capacity, you add up all the alternate route capacity, you still have a gap.
Speaker: And that gap is where demand will balance supply on price.
Speaker: And we're seeing that.
Speaker: Yeah.
Speaker: Yeah.
Speaker: So I mentioned in the introduction a historical opportunity, like maybe a window of opportunity, and part of it is because the US now is big shell producers, there is also more non-OECD supply, like from the Caribbean.
Speaker: Do you feel that there is still a buffer?
Speaker: And was this sense of security correct, like in terms of
Speaker: Maybe there will be a temporary spike, but prices will revert fast to where they were because there is ample abundance supply elsewhere than in the Gulf.
Speaker: Well, there's a couple of things wrapped up in that.
Speaker: And one of them is the Western Hemisphere contributing to that overall supply stability that you described.
Speaker: I mean, 70% of the barrels that went towards global supply growth over the 15 years through 2025 came from the U.S. on a global liquids volume basis.
Speaker: And of course, Argentina, Brazil, Canada, Guyana, a lot of big Western Hemisphere contributions.
Speaker: But those contributions stop...
Speaker: really helping once supply freezes in the strait.
Speaker: What it did is it set the stage for maybe more latency to the supply response, the price response we're seeing right now.
Speaker: Another thing that probably helped the latency of the price response was the fairly significant energy efficiency gains, the oil intensity reductions that we've seen over the last 25 years in industrialized economies.
Speaker: But those things by time, they don't prevent the inevitable.
Speaker: Et donc, un de la chose que je pense est important, vous avez pris cette question, c'est que le contexte où cette guerre a commencé, c'est un peu de la marché et c'est difficile de imaginer ce qui est sur les plans de la planer, si la marché n'était pas si elle était pas à l'aise de la première fois de la lutte de la lutte.
Speaker: Et, vous savez, comme énergie sécurité dans les États-Unis, il y a des économiques force projection.
Speaker: En tant que produirent plus élevés, plus élevés et plus reliant sur net imports, et ensuite en 2019, en tant que exporter sur un total énergie, il s'est possible à regarder major produire, Venezuela en janvier 2019, Iran, Russia.
Speaker: Oui, donc, nous parlons de la Chine.
Speaker: Comment est-ce qu'elle est impactée par la clôture du Strait de Hormuz et la targétation des gaz de l'étoiles, de production de l'énergie?
Speaker: Et oui, comme ça, l'Iran d'Oil, peut-être 90%, plus 90% de l'étoiles.
Speaker: Nous savons que la Chine est regardée très profonde.
Speaker: What can they do, not do?
Speaker: And China is also becoming a huge producer of both oil and natural gas.
Speaker: They have ample diversification options.
Speaker: Where do they sit right now?
Speaker: En votre introduction, Leslie, vous mentionnez le Chinese underwriting de ces autres, je crois que vous l'avez appelé, Axis powers.
Speaker: Et l'idée que ils sont les buyers de la sorte pour des déçus, sanctioned-discounted barrels.
Speaker: et pour financer les économies de producteurs, mais aussi acquires des barres à un discount pour leur propre propre santé.
Speaker: Cette idée a changé beaucoup ce jour.
Speaker: Venezuelan'a vendu en cours de la marché
Speaker: sur la 12 mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois de mois
Speaker: La question de la question de la Russie.
Speaker: Et c'est une très vulnérabile position en qui ils se trouvent.
Speaker: Si vous regardez le IEA's chiffre pour total énergie, et les plus recentes chiffres vont jusqu'à 2024, vous voyez que le US a eu un 32% net import share de la nation en 2005 à un net exporter de 10% en 2024.
Speaker: China a eu un peu de 10%, en 20% en 2024.
Speaker: d'un point d'oil, ils sont 75% importers pour leur consommation.
Speaker: Donc ils ont un vrai, ils ont un climat aside, ce qui je pense que les demandes de sécurité de l'aujourd'hui ont fait beaucoup de climat qui sont restés.
Speaker: Mais le climat issue, non plus, ils ont des raisons pour regarder les renouvels, pour regarder le nucléaire, mais aussi, oui, pour regarder leur propre production.
Speaker: Vous avez dit que les russes sont censés que l'eau peut
Speaker: go to India on the stop and gap as a stop and gap solution, emergency solution.
Speaker: Do you see any other mitigation strategies for large importers of oil from the Middle East?
Speaker: I'm thinking about Europe or Northeast Asia, Japan, South Korea.
Speaker: How do they see their options right now?
Speaker: Le plus évident de mitigation stratégie est une qui a limité de capacité, comme les seabournes inventories.
Speaker: Il y a seulement beaucoup dans les ships et il y a seulement beaucoup dans les reserves.
Speaker: Mais si vous regardez le IEA de la plateforme des membres de l'entreprise, il y a environ 5.2 million de l'entreprise, peut être un peu plus en la capacité de crudier, et environ 3.3, peut être un peu plus en la capacité de production.
Speaker: Ces chiffres sont un peu stale parce que
Speaker: pour une variété de bonnes raisons.
Speaker: Je pense qu'ils ne sont pas très rapidement et publiqués.
Speaker: En addition à ce que, il y a quelque chose qui vient de l'Union.
Speaker: Mais avec tout ce, il y a la latence et il y a aussi la finité nature de stocks versus flows.
Speaker: Et en l'end, ça se passe dans le prix.
Speaker: Les traders vont discounter la limite nature de la stratégie reserves.
Speaker: Et quand vous regardez le modèle que l'on a fait dans les années que cette risque était anticipée,
Speaker: The duration is everything.
Speaker: When you start to see those reserve coverage numbers dwindling, you get prices rising swiftly.
Speaker: So, you know, the other option remains demand destruction.
Speaker: And I think it's safe to say that the politics of that are ugly throughout most of the industrialized world.
Speaker: Yeah, on the gas side, LNG side, I also see, especially in Europe,
Speaker: I mean, some end users on the industry, chemical side, are getting ready, potentially, for shutdowns of their plants.
Speaker: And I think that gas to coal switching in some Asian economies will be stronger also.
Speaker: But as you mentioned, it all depends on how long it will last.
Speaker: But we're clearly going to see some change of energy mix in various economies, possibly.
Speaker: Yeah, that's...
Speaker: À la fin du jour, ce n'est pas nécessaire pour le climat, parce que la grande share de coal dans les pays, en les pays, on se voit aussi les résultats sur les émissions.
Speaker: Je pense que la même thinking que nous avons vu en 2022 est en plus de manière plus grande.
Speaker: En 2022, les fossiles fossiles expériques, avant la guerre de l'Union de l'Ukraine, en febré de l'année de l'année,
Speaker: a averagé de 5% de global consumption sur un niveau de l'énergie.
Speaker: Et 20% de ces 5% a un peu plus de 5% a été fait en fonction de la fonction des dislocations et de sanctions.
Speaker: Et ce qui s'est passé, c'est un certain nombre de BTU fungibilité.
Speaker: Le gas qui s'est passé à l'Asie, c'est à l'Europe.
Speaker: En son place, les liquides et les coales ont été burnés.
Speaker: Et il y a des différents impacts sur le portfolio.
Speaker: Il y a des limites à la quantité de substitution.
Speaker: Mais en ce cas, juste les gaz et les gaz que traversent les straits sont équivalent à environ 7% de la consommation sur l'énergie.
Speaker: Et donc, il y a un plus grand grand pire à risque maintenant.
Speaker: Et à l'extérieur que les ressources peuvent être déroules, et qu'elles peuvent être déroules, vous vous expectezez qu'elles déroules.
Speaker: Les limitations, bien, parce que nous pensons d'oil comme un transporte de fuel, le limitations en ce cas sont assez stark, parce que si vous avez un transporte de fuel,
Speaker: votre option à utiliser des liquides comme source de la génération de l'énergie, va être probablement plus constrainé que ce que l'on a été en 2022.
Speaker: Mais je pense que vous êtes en train de trouver un point aussi, qui est que ça peut laisser un point.
Speaker: Je pense que les gens qui regardent l'énergie, pensent que la diversification des sources et des routes, comme une des watchwords qu'ils ont toujours été par.
Speaker: Et diversifier dans les sources et les routes probablement sera une conséquence de ce, même si la crise est en train de se passer très vite.
Speaker: Peut-être que ça veut dire une capacité de rénovation, oui.
Speaker: Peut-être que ça veut dire une nouvelle vue de la coal, une nouvelle idée de la coal, où la ressource existe et comment elle peut être utilisée.
Speaker: Probablement la haute de 48 LNG.
Speaker: Même l'Alaska LNG commence à avoir des prix de diversification géographique.
Speaker: Et donc, il va probablement être nouveau pensé sur l'autre côté de ça.
Speaker: Sur l'ONG side, la post-Fukushima, Qatar a eu l'horsque.
Speaker: Post-Ukraine invasion from Russia, the US came to the rescue.
Speaker: In this big crisis, it might be a more diversified set of, you know, mixed solution, but the US is definitely very well placed and positioned.
Speaker: There are still new energy projects that are ramping up or about to start.
Speaker: But in the immediacy, this is what matters, right?
Speaker: And
Speaker: la transition de la Strait de Hormuz et la production de la Ress-Lafan.
Speaker: Comment pensez-vous que la Strait de Hormuz pourrait être fermée?
Speaker: Pour moi, c'est un peu plus que les pouvoirs de la Strait de Hormuz pour que la Strait de Hormuz soit fermée.
Speaker: Nous sommes en un mois en semaine.
Speaker: C'est une manière intéressante de frameir.
Speaker: Mais en termes de la question de la réalité, nous avons déjà vu que la Red Sea close pour presque trois ans, pour les pays de la question de la question.
Speaker: Et en ce moment, la deuxième grande, cruciale sea lane pour une longue période, je pense que ça serait un débat pour la économie global, pour l'inflation, pour so many dimensions, mais avant tout, pour les détériences de ces nations.
Speaker: Et, vous savez, je pense que France est sending un aircraft carrier à l'échelle de Gaulle, potentiellement, à re-open la sea lane.
Speaker: Le UK est toujours en train de se faire, je crois.
Speaker: Mais je pense que si ça lastit deux semaines, pour moi, c'est un désastre pour le pays.
Speaker: Donc, dans notre modèle, nous avons écrit sur différents risques pour les autres, comme tout le monde, comme vous.
Speaker: Et le scénario que nous modèons toujours était une une semaine de closure.
Speaker: Et c'est un peu plus de choses.
Speaker: La première chose la pression du côté du décribier et la utilisation de US et de l'esprit de l'esprit de l'esprit de l'esprit de l'esprit de l'esprit de l'esprit de l'esprit de l'esprit.
Speaker: Et il y a des questions sur la nature de la closure.
Speaker: Donc, earlier this week, vous savez, encore, on March 6th, donc, qui ne sait pas ce qu'on va voir par le temps ce qui se passe.
Speaker: Mais le Trump administration a un des questions que je pense que c'est bien entendu être une cause de la closure, c'est la loss de insurance coverage de la chapelle traversée la strait.
Speaker: Et le président a l'internet de l'internet finance corporation avec coming up avec l'insurance et l'insurance backstops.
Speaker: Ça peut prendre du temps.
Speaker: Je pense que c'est une de la possibilité de l'option.
Speaker: En la tanker guerre, si vous allez en 1937 et 1988, durant l'Iraq-Iran-Iraq, il y a différents appellants de l'insurance capable administratif par l'administration de l'administration.
Speaker: Ça aussi est disponible.
Speaker: Donc, un différent concept de l'insurance plutôt que la backstoppion de l'insurance.
Speaker: Mais il y a des options disponibles là.
Speaker: Oui, en other words, ce n'est pas l'Iran qui se déclenche l'est, mais c'est le fait que les entreprises de l'insurance-company ont eu tellement de prix de leurs prix, que c'est impossible de transit.
Speaker: Et aussi, si vous avez des missiles flégués vers le haut et le droit, aucune des entreprises de l'insurance-company ne veut pas prendre le risque de transit.
Speaker: Oui, je pense que c'est indirectement ou peut-être directement lié à Iran.
Speaker: Mais le mechanism de action, particulièrement le deuxième part que vous avez mentionné, je pense que vous et je l'ai parlé beaucoup à l'énergie company executives et ils toujours stressent la sécurité de leur peuple.
Speaker: Seat captains doivent faire un décision real ici et il ne prend pas beaucoup de déter passage.
Speaker: Mais alors, il y a des autres questions.
Speaker: Donc, le extent à laquelle l'Iran a été déçus ou détrué,
Speaker: les capacités de l'Iran aient à la main.
Speaker: Mais si ils ont la main, si il y a des capacités de l'Iran, si il y a des capacités de l'Iran, et ce n'est pas quelque chose que je ne sais pas firsthand, nous pouvons pas spéculer sur les reports de l'Iran, mais les mines pourraient l'extendent la durée de la clôture, même si les autres considerations soient removed.
Speaker: Et donc, il peut être weeks.
Speaker: Même avec les navires, et non seulement de l'Union, mais de l'Union, si vous avez différents pays qui sont involvés en trying, vous savez, de récompenser le passage?
Speaker: Oui, donc les navires semblent qu'ils ont des protéines de la protection, selon les conditions.
Speaker: Mais ce n'est pas la même circunstance.
Speaker: Iran est en un moment existent et je ne peux pas penser que le passé est prologue.
Speaker: La autre chose est que les chiffres importe.
Speaker: C'est une era de guerre de guerre.
Speaker: Donc, Iran a des missiles anti-sip, mais ils ont aussi un grand nombre de drones.
Speaker: Et la question est, comment les gens doivent passer, même pour les escorts de la navire, pour pouvoir protéger les armes de la sécurité?
Speaker: Oui, je voudrais mentionner que les Houthis ont été sur les sidelines jusqu'à maintenant.
Speaker: Oui, c'est un grand open question et c'est un important parce qu'on a vu leur capacité, en septembre 2019 avec Abcache.
Speaker: Et donc, il y a des raisons pour wonder si ils sont appelés en, si il y a des escalations.
Speaker: La théorie de la cause que vient d'un administration est que, comme le effort de la guerre, comme le US et Israel sont réussis à avoir réussi à déterminer les capacités de l'Iran, le risque de l'infrastructure et de l'infrastructure de l'infrastructure du strait devraient diminuer.
Speaker: Mais c'est difficile de savoir où nous sommes en temps.
Speaker: Et, encore, si les risques de l'infrastre sont sur lesquelles de acteurs de l'infrastre, je ne pense pas qu'ils vont essayer de trouver trop en fronte de ça.
Speaker: Oui, en termes de la longue-terme énergie security implication, nous touchons un peu sur ça.
Speaker: En l'avance de la changement de régime en Iran, où vous avez un pro-Amérique ou un régime qui est willinge à laisser les États-Unis
Speaker: control their oil and gas or at least reopen the sector, lifting the sanctions and a regime that will want to see export revenues, that will want to be reintegrated in the global economy.
Speaker: What are the implications for oil and gas in the region in terms of investments?
Speaker: Secretary Wright was speaking about this
Speaker: Il a dit qu'il y a un très grand, très vaste conventionnal resource en Iran.
Speaker: Et même avec les sanctions en place, Iran a réussi à augmenter ses production.
Speaker: Et avec la investissement de Western et les capacités de les entreprises de la meilleure des entreprises, les entreprises de la meilleure des technologies de la monde, il y a de la meilleure espérance pour que ça augmente augmente.
Speaker: Et à réaliser des conséquences de la meilleure des années
Speaker: dans un modèle où il y a une équipe ou une alignement après la guerre.
Speaker: Et donc, je pense que la façon dont l'administration a fait que les prix vont fallre
Speaker: et peut-être plus réduire quand tout est fait.
Speaker: Il y aura des ressources de supply additions, il y aura des ressources brought à l'air.
Speaker: Je pense qu'il y a un certain nombre de latences, probablement, entre le conflit et le start de la Western investisseur.
Speaker: Mais il y a une longue histoire de Western companies operating dans l'Iran.
Speaker: Et donc, c'est pas un unthinkable outcome.
Speaker: Mais il y a d'autres outcomes possible possible, aussi, including instability dans le pays, qui pourrait impérir le production et les exportations.
Speaker: L'idée de la civilisation civil, l'instabilité qui prévente investissement.
Speaker: Et donc, c'est un scénario important, et c'est pas le seul scénario.
Speaker: Oui, je suis d'accord.
Speaker: Une scénario que je vois aussi est potentiel de fragmentation et de civil war.
Speaker: Mais c'est seulement une autre scénario.
Speaker: Et en l'avance de la meilleure scénario, où nous avons cette change de régime, les Mullahs sont plus pro-American gouvernements,
Speaker: It could be a very positive outcome for also the Gulf countries because we have the elimination of threats that was hanging over their heads for several years, decades.
Speaker: And also the security vulnerabilities of these countries around the threat of Hormuz or around the missiles may also go away.
Speaker: So it could be a very positive outcome for
Speaker: all the exporters of this region.
Speaker: It also raises curious questions.
Speaker: Some that are, you know, they seem sort of frivolous compared to the gravity of the circumstances where we find ourselves.
Speaker: But one of them is OPEC and OPEC governance in terms of supply management and balancing the market.
Speaker: Venezuela's incentives being aligned with U.S. production goals mean that although it's currently exempt from quotas, at some point a stable
Speaker: curtailing supply?
Speaker: And if they do, what does it mean for the reconstruction and recovery in these countries with such significant production upside opportunity?
Speaker: So we may see the emergence of a competitor, a rival supplier in the region, and that, so in terms of stabilizing the oil markets away from OPEC and more towards a
Speaker: What would it be, like a US-led coalition of non-OPEC suppliers that would be willing to stabilize the market?
Speaker: This is the kind of luxury of hypothetical questions that people with think tank affiliations get to have.
Speaker: Great, Kevin.
Speaker: On cette note, je vais passer à une question plus profissional.
Speaker: Vous avez été un long-time analyst, speaker, orateur.
Speaker: Et je me suis demandé, donc, votre travail requires deep expertise, mais aussi l'avance de communiquer efficacement vos arguments.
Speaker: Et vous avez juste provenant que vous parlez très bien, vous parlez très bien.
Speaker: Vous avez besoin de faire ça avec les investisseurs, les policiers et les publics.
Speaker: Donc, comment avez-vous honne ces skills over les années?
Speaker: C'est quelque chose que vous décidez de faire, « je dois devenir un grand speaker » ou ça va naturellement?
Speaker: Et vous dites un peu de conseils, quel conseil vous donnez à des analystes jeunes qui entrent dans le field?
Speaker: Merci pour cette question.
Speaker: Ce n'est pas quelque chose que je parle très bien, mais quand j'étais en college, j'ai étudié l'économie, mais j'ai aussi un deuxième major en anglais.
Speaker: One of the things my father impressed on me as I was growing up was the importance of writing well.
Speaker: And although an English degree one can do a lot of things other than learning to write well, one of my focuses was trying to become better at communicating.
Speaker: I had a professor in college who wrote an F on one of my papers, the only F I've ever received on an assignment.
Speaker: And he said, I will not grade this.
Speaker: et c'était important.
Speaker: C'était un moment seminal et je suis vraiment très grâpe pour ça.
Speaker: Le saying de brevité est le soul de la vie n'a jamais été plus apte.
Speaker: Nous vivons dans un monde de information en tant que monde est inundé avec toutes sortes de news et de analyses
Speaker: c'est un peu comme ça, c'est un peu comme ça, c'est un peu comme ça, c'est un peu comme ça, c'est un peu comme ça, c'est un peu comme ça, c'est un peu comme ça, c'est un peu comme ça, quand Twitter était 140 characters, il a fait un message discipline à faire brevity le soul of wit, c'est un peu comme ça, si vous allez voir quelques années, comme nous nous sommes, il y a un Hallmark Cards ad, c'est qui dit, quand vous vous en avez besoin de vous faire le très bon, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'est que le plus, c'
Speaker: En clairview, une des messages que j'ai pour le team est que quand vous vous en avez, si vous en avez le plus, vous pouvez le dire directement à la pointe, et vous pouvez le dire sans aucun extra extra chose.
Speaker: Et vous avez une chance de vous faire un petit peu.
Speaker: Et la dernière chose que je vais vous dire, c'est que le crucible de la façon dont vous avez besoin de faire des choses importantes, c'est une bonne façon à faire vos communications.
Speaker: N'importe qui va vous permettre de vous rendre à la pointe plus rapide.
Speaker: qu'il y a des millions de dollars à penser et de neuf temps pour votre bloviation.
Speaker: Et donc, je suis très heureux de avoir été encouragé et très souvent renforcé en ce qui est, et je vais probablement avoir trop longtemps en violation de mes propres principes.
Speaker: Well, the point was made and I think it's a great lesson for all of us.
Speaker: I think I'm from the same school of thoughts that
Speaker: Je pense que c'est toujours très bien de entendre que être concise, très bien, et efficace, est le meilleur moyen de donner votre analyse.
Speaker: Je suis d'accord avec ça.
Speaker: Merci beaucoup pour vous abonner à la chaîne.
Speaker: Nous sommes tous busy.
Speaker: Nous allons continuer à être busy et suivre la situation actuellement, moi et moi, sur le LNG, sur le side de l'autre.
Speaker: et donc on va revenir avec notre analyse bientôt.
Speaker: Merci beaucoup pour avoir me.
Speaker: C'est génial de vous rejoindre et je particulièrement appréciate notre Fletcher connection, comme vous l'avez dit.
Speaker: Merci.
Speaker: Cette épisode est récordée par 6 mars 2026.
Speaker: C'est Leslie Paltier-Guzmane qui dit bonjour et bonjour.
