Transcript
Speaker: Welcome to Energy Vista, a podcast on energy issues, personal and professional trajectories.
Speaker: A podcast where we make experts great again and contribute actively to the public debate and policymaking around commodities, the geopolitics of energy and trade.
Speaker: I'm your host.
Speaker: It's February 20, 2026 and time for a new Energy Vista episode.
Speaker: Je vous présente, Leslie Pelti-Guzman.
Speaker: Et ma guest aujourd'hui est Rachel Ziamba.
Speaker: Elle est une géo-économique et un risque risque d'experts et runs Ziamba Insights, une firme d'advisoire.
Speaker: Elle est particulièrement expert et focussé sur le rôle de la politique de la politique économique, including les sanctions.
Speaker: Nous allons parler beaucoup aujourd'hui
Speaker: Iran, Venezuela, peut-être un peu Russia, mais tout à fait, comment on a des pays avec les pays économiques.
Speaker: Je suis très heureuse de avoir Rachel en la vidéo.
Speaker: Bonjour, Rachel.
Speaker: Bonjour, Leslie.
Speaker: C'est toujours bon de parler de l'énergie politique de l'énergie.
Speaker: Oui, et vous savez ce que vous avez eu?
Speaker: La dernière fois que vous avez eu, c'était en mars 18 mars, 2025.
Speaker: Nous discutions les scénarios de l'Escalation et les énergies disruptions.
Speaker: Et trois jours après, le 21 juin, la guerre de l'Union avec le B2 et a mis en délire les facilities de l'Escalier.
Speaker: Donc, ce qui se passe trois jours d'aujourd'hui est tous les guesses, non?
Speaker: Oui, mais il semble que, bien, on a dit que beaucoup de hardware de military est en place qui pourrait faciliter une escalation.
Speaker: Donc, ça ne peut pas être trois jours d'ici, mais il semble que les chances ont appris encore.
Speaker: Oui, je sais.
Speaker: Il y a des défilés, c'est une absence de breakthroughs dans les luttes de l'Union et de l'Uran.
Speaker: Donc, il fait la probabilité de la probabilité de l'Union et de l'Israël militaires d'intervention haute.
Speaker: Nous avons vu le niveau de la haute de prix sur l'eau et la gas.
Speaker: Le timing, le forme, la forme de cette operation est un peu plus important.
Speaker: Mais il peut rangement de la chirurgie, de très sélective, à une campagne et d'organisation.
Speaker: Et comme vous l'avez dit, le US a été construit une liste pour une intense campagne.
Speaker: Et en tant que l'airstrile, potentiellement, comme ce soir, nous avons une autre aircraft carrier, le USS Gerald Ford, qui est en position dans le région, dans le milieu de l'Oise.
Speaker: Il y a déjà l'Abraham Lincoln carrier.
Speaker: Donc, beaucoup de milliers de hardware, maintenant.
Speaker: Mais en même temps, le régime en Iran est en un de ses points de weakest en decades.
Speaker: Déjà, économiquement, militarily, on a vu unparallel, haute domestic discontent, unrest.
Speaker: Donc, dans ce contexte, Rachel, une question grande question first.
Speaker: À quel extent, sanctions peuvent être crédits pour l'Iran's current weakness?
Speaker: Je pense que la pression de sanctions a加on à Iran's weakness, mais c'est construit gradually au long de temps.
Speaker: Il y a aussi choices que l'Iran regime a fait, non seulement pour ne pas négocier, mais aussi choices de ne pas investir dans la infrastructure et de l'eau, de choix de pouvoir en l'économie, en un moyen
Speaker: Les mecanismes que l'Iran et l'Irgc ont choisi l'aidera pour des années, mais maintenant sont revenus à haindre.
Speaker: We have an economy that is increasingly where many companies are controlled by the military, and where those power and water and other infrastructure shortages have really been building on the regime.
Speaker: And this is happening at a time where Iran is one of the countries that is experiencing temperature, you know, temperature volatilities.
Speaker: Nous sommes en la colde season maintenant, mais Iran est un pays où, dans les summers, il devient vraiment chaud.
Speaker: Et donc, ces water et power shortages ont été construit.
Speaker: Donc, je pense que sanctions sont toujours un part de ça, mais comment le régime répondait...
Speaker: Et puis le autre issue, je pense que, Lesa, vous avez puissé à notre conversation en la semaine, qui était à un moment où la combattance de l'Israël et parfois avec le US, pression sur les amis de l'Iran, ont abandonné l'Iran,
Speaker: without as many allies.
Speaker: So I do think there's a number of factors at play here.
Speaker: Oui, c'est un combiné de facteurs.
Speaker: Et quand vous regardez les différents sanctions qui ont été utilisés contre l'Iran au cours des années, des plus financiers, des plus en l'économie et des secteurs, des plus en la force de la militaire, des plus en l'équipements, des plus en plus efficaces de constaterre les régimes, de l'option et de l'option?
Speaker: Je pense que c'est vrai.
Speaker: En un moment, ce que le US a fait, c'est qu'ils ont utilisé des moyens financiers pour constaterre ces autres secteurs.
Speaker: Donc, oui, c'est qu'en tirant des banques de l'Ontario financier, mais aussi qu'ils ont utilisé des moyens financiers pour réduire l'énergie.
Speaker: Maintenant, Iran est un des pays qui a fait des moyens de donner leur oil à la markete.
Speaker: On ce point, je voulais juste dire que vous avez dit que le pioneer a créé un template, un playbook pour la Russia.
Speaker: Exactement.
Speaker: Avec le chatoufleet, avec le network de illegal, obscurés, des shadow companies.
Speaker: Oui, et unlike, je pense, Russia, qui, jusqu'à ce moment, il y a eu un quasi-legal trade que Russia était engagé dans, avec l'Iran's case, surtout depuis Trump exited le JCPOA.
Speaker: En tant que l'économie, il y a plus de ces techniques de l'économie.
Speaker: Et vraiment, c'est un part de, comme vous le dis, de l'évasse infrastructure qui a été turbochartisé par la Russie en utilisant le Shadow Fleet.
Speaker: Et Iran a permis de passer des trucs à l'évoquer de l'Évane, aussi, mais ils ont été moins involvés dans les deux dernières années.
Speaker: Et, bien sûr,
Speaker: Sous-titrage Société Radio-Canada
Speaker: The US is constrained on how much they can ramp up financial pressure because of their bilateral relationship with China, just because China is the main buyer.
Speaker: So China is buying about what, I mean, I think Iranian oil is flowing at 80% to China, right?
Speaker: Something like that?
Speaker: Donc, c'est qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y a qu'il y
Speaker: Just like when you're the only seller, you may have more leverage.
Speaker: And China is able to negotiate very large discounts on that oil.
Speaker: And so even though Iranian export volumes have been near recent records, their revenues have not been.
Speaker: le revenus continue à être sous pression.
Speaker: Mais, le plus que je characterize, nous avons vu depuis le début de l'année et à plusieurs points depuis le début de l'année dernière, les sanctions sur tankers, les vessels que sont utilisés à la carrière d'eau, les financement de la pression, ces ont-ils ont des pressionés et ont des pressionés, surtout en l'année dernière.
Speaker: Mais, la plupart des mesures, en ma vue, sont ce qu'on appelle « maintenance sanctions ».
Speaker: that they have maintained the pressure, and they've more responded to the fact that when a shell company or a vessel is sanctioned, a new one pops up in its place.
Speaker: So that to maintain sanctions pressure, you can't just stay still.
Speaker: You need to continue to close loopholes.
Speaker: Yeah.
Speaker: So at this stage, you know, some days President Trump says we're still, you know,
Speaker: favoring a diplomatic option, we still want negotiations, give the chance to diplomacy.
Speaker: So if Washington truly wanted to try to tighten the screws economically without escalating militarily, what would be the most effective lever?
Speaker: Yeah.
Speaker: Whether it's oil enforcement, the Shadow Fleet ecosystem, what can be done really to chock off supply and just economically speaking, remove any lifeline to the regime?
Speaker: You mentioned China, of course, but that's not easy.
Speaker: No, no, it's not.
Speaker: So I think what you need to do is, you know, really target the buyers in some way that has its political costs.
Speaker: And that could be done in two different, you know, in two different ways.
Speaker: One would be returning to more sanctions on some of the teapot refineries and some of the ports involved in accepting the China, the
Speaker: C'est à dire que les Français en apparaissent.
Speaker: as intermediaries.
Speaker: There are also Emirati entities.
Speaker: Some of the shell companies involved have been sanctioned, right?
Speaker: But what we've not seen is refinery or port infrastructure entities involved.
Speaker: Now, that's partly, there are a few reasons why that's the case.
Speaker: One is that that would be seen
Speaker: Et il y a ses ses ses
Speaker: Et donc, ce qui a été fait dans les dernières semaines, c'est, à un certain niveau, la force de l'enforcement de sanctions via occasional tanker seizures.
Speaker: Et je suis particulièrement en note de ce que nous avons vu, même les Indiens, qui ont commencé à avoir en escortant tankers pour leur trade de l'Iran de l'Iran.
Speaker: Et ce, de course, est lié à la pression du US sur l'India et l'India relation sur le trade et l'investissement.
Speaker: Oui, c'était très intéressant de voir ce increase de tanker seizures depuis le début de l'année 2026, la monitoring de ship-to-ship transfer et l'increase sur l'alliance en général sur les waters.
Speaker: et juste pour documenter ce conseil, ce network de conseilments et évasion de sanctions.
Speaker: À l'endr'un de l'année, c'est comment, en réalité, le US va vouloir après les entités de chines, les refiners, les intermediaires financiers, et pas seulement les China, les Américains et les Américains.
Speaker: Donc, très intéressante.
Speaker: C'est très intéressant pour moi, et vous avez aussi dit, nous avons cette axis d'évasion entre Iran, Venezuela, Russia.
Speaker: Et au final de la fin, China est le clou entre tous les deux.
Speaker: C'est une très décisive variable, en un certain moment.
Speaker: Est-ce que c'est tout sur la Chine?
Speaker: Comme nous avons vu en Venezuela et en Iran, est-ce que c'est une façon pour les USA de finir le décent de l'économie et tout ce qui a connecté ces states-là?
Speaker: Oui, je pense que c'est part de ça.
Speaker: Bien sûr, c'est toujours difficile de démonter un système qui envoient une quantité de production.
Speaker: C'est notable pour moi qu'ils ont fait la première fois de Venezuela, qui est le plus et une de la plus grande partie de la chaîne, que la combination de sanctions et de
Speaker: Et en fait, la Commission de l'Operation de l'Operation de l'Operation, a fait un peu plus de 1 million barrels par jour.
Speaker: Et donc, à partir de cette pointe, après la production en les Américains et la production en l'Operation, on a été mis en plus.
Speaker: Parce que nous avons des prix d'oil, vous avez des views de la vie de l'Operation.
Speaker: mais toujours un environnement où il y a un peu plus space.
Speaker: Alors, Iran, évidemment, un grand produit.
Speaker: Comme vous le dis, China est le plus grand, le plus grand, le plus grand.
Speaker: Et, vous savez, Russia est vraiment un plus grand, plus grand, plus grand, et le US, si rien, n'est pas fait à faire plus de faire en sorte de croire et de la guerre.
Speaker: Ils ont fait des très importants sanctions sur les deux grandes entreprises d'oil des entreprises en octobre.
Speaker: Ce sont les mêmes les mêmes effets financiers de la pression des mesures de la pression des énergie et de l'énergie, et de la Trump administration.
Speaker: Mais ils ont fait pousser la plus dans les élicit channels de
Speaker: et plus compétent avec Iran et Venezuela.
Speaker: Je pense que part de cette histoire est réduit de l'ampleur de l'ampleur de l'ampleur.
Speaker: Pour Venezuela, je pense que c'est un peu de l'ampleur de l'ampleur de l'ampleur.
Speaker: Et en Venezuela, c'est pas seulement de l'ampleur et d'ampleur d'ampleur d'ampleur,
Speaker: mais aussi sur les cartels, le sort de Venezuela comme source de migrants à l'Union de l'Union.
Speaker: Il y a un autre dynamique.
Speaker: Avec l'Iran, bien sûr, il y a des autres régional security dynamiques à play.
Speaker: Une chose que je note, en un sens, depuis le début de l'année dernière, c'est que nous avons eu un changement de l'U.S.
Speaker: de l'hériture, à l'année dernière, à l'année dernière, à l'année dernière, les protests picking up en l'Iran,
Speaker: en un manière à la US, qui est aussi hôpée pour régime change et politique change, mais aussi à l'étranger la prospecte de un deal avec ce régime que, un peu plus d'aujourd'hui, ils ont dit qu'ils ont voulu pour soutenir les Iraignans.
Speaker: Donc, je pense qu'à l'année dernière, il y a un peu de...
Speaker: Pour moi, il y a un autre element avec cette idée que si le US réussit à diminuer beaucoup de trade de l'Iran, de la Russie, il pourrait aussi reaffirm la liberté de naviguer dans la Red Sea.
Speaker: et ce qui a dit beaucoup dans les dernières années, c'est que nous avons un écosystème qui a déclenché sur la opération, surtout dans le Red Sea, avec le Houthi facilité et enabli ce trade, mais aussi, potentiellement, dans l'Arctique, dans les Nord Sea routes.
Speaker: Pour moi, les Housis en Yemen ont été un enabler de sanctioned oil transits, et particulièrement le Chine Strait aussi.
Speaker: Donc, tous les acteurs qui ont évité les sanctions.
Speaker: Et nous avons vu que un russe tanker a été capté
Speaker: C'était destiné à China, mais c'était dans le Red Sea.
Speaker: Encore, il y a eu un saga avec ces tankers.
Speaker: Et nous avons aussi vu que les Houthis ne touchent pas les trades de l'Ouest des tankers ou des insurants.
Speaker: Mais les Westerns ont dû reroutes à la route de la route, en faisant leurs trades plus expensive et logistiquement plus compliqué.
Speaker: C'est correct.
Speaker: Pour moi, c'est un moyen de réassert la Western autorité sur ces routes.
Speaker: Et aussi, à l'end de l'année dernière, avec ces routes, China est aussi en déjeuner un guerre géo-économique, en un certain way.
Speaker: Parce que, vous savez, ça facilite la traine, la plus économique, en un certain way.
Speaker: Et ça a voided la réglementation de la réglementation avec les sea lanes.
Speaker: Oui, je pense que vous êtes correcte.
Speaker: Et c'est intéressant, vous pouvez différencier entre deux différents Chinois parts de la côte, le commercial et le énergie trade.
Speaker: Et le énergie trade va être à la fois de la France, ou de la France, à la fois de la France, à la fois de la France, à la fois de la France, à la fois de la France, à la fois de la France,
Speaker: Mais les Chines ont pu passer ces coûts à l'Europe de l'économie de l'économie qui sont venus de l'économie.
Speaker: Donc vous voyez cette élément de ces parallèles structures.
Speaker: Et China est toujours très très en train de jouer en les deux marchés.
Speaker: et un peu de ce qui a fait, et vous avez fait un grand travail, je crois, en ce qui est en train de l'houtis et le Red Sea.
Speaker: Mais il y a aussi cette élément que certains de ces shifts que ont apporté ont a fait a fait un grand nombre de l'houtis dans le tanker fleet.
Speaker: Nous voyons plus de l'Etat et d'Europe des VLCC qui sont vendus à la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute de la haute
Speaker: Nous voyons des acteurs, des acteurs, des acteurs, des acteurs, des acteurs, des acteurs, des acteurs, des acteurs.
Speaker: Et donc, il y a beaucoup de changements qui sont en environnement où sanctions sont un élément pour ces anciens rickety-vessels.
Speaker: Ils insistent qu'ils font de ship de transfer.
Speaker: Je pense que vous êtes correct.
Speaker: Je pense que nous avons un processus de parallel.
Speaker: Les États-Unis et Europe sont among les acteurs qui sont en train de démantler parts de la guerre.
Speaker: Ils ont différents priorités.
Speaker: Mais le résultat est, comme vous disiez, plus pressur.
Speaker: Le question mark est une question de enforcement et de la politique de will.
Speaker: Et aussi, comme vous disiez, une willingness à exercer financier, notamment sur le China.
Speaker: Et il y a des voix en Washington et même en Brussels, qui préférés être à essayer de faire en sorte de pression en short term, en hopes que l'on peut vraiment délir des effets de ces effets de ces effets de cette affaire.
Speaker: Les Européens ne sont pas en train de faire en sorte de leur sanctions comme les Américains.
Speaker: Mais ils ont plus impact via l'opportunité de leur demande et leur services.
Speaker: Et c'est ce qui est à l'écart dans ce 20 de sanctions package on Russia.
Speaker: Qui sait ce qui va se passer par la fois que ça airs.
Speaker: Mais il y a un mouvement de l'Europe pour les Français à banter.
Speaker: de la provision de maritime services, qui en un sens serait le deathblow de l'eau price cap, et serait juste dire qu'il ne doit pas être un moyen de faire un moyen de faire un moyen de faire des barrels de l'eau et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de l'eau, et de
Speaker: Oui, je pense que le 20e package pourrait aussi harm beaucoup de logistiques et services de la tanker utilisée pour les YAML LNG projets.
Speaker: Donc, maintenant, il y a encore des entreprises européennes et portes qui servissent les ICE tankers et ICE class tankers.
Speaker: Donc, ça pourrait être très intéressant, parce que ça pourrait compliquer encore plus le travail de ce projet, qui est déjà très, très, très, financièrement.
Speaker: Et donc, on.
Speaker: Donc, je vais zoomer, Rachel, et, vous savez, à la conclusion, une question de votre opinion, est-ce que le US est overstretching ses économiques et les tools de l'utilisation de la utilisation?
Speaker: Ou est-ce que le US est en train de utiliser des sanctions?
Speaker: Parce que le US a toujours, nous avons les dollars, il y a un grand capital market.
Speaker: Tu penses que c'est toujours un très efficace tool?
Speaker: Et surtout, le US a été utilisé ça contre les adversaires, right?
Speaker: Donc, comment tu penses-tu?
Speaker: Yeah, so I think there is still power via the U.S. financial system to impose sanctions, but it is more effective when it is done in coordination, right?
Speaker: We saw this even if it wasn't a death blow, but we saw this with
Speaker: G7++ coordination on Russia.
Speaker: It tends to also be more effective when there's a real economic size disparity between countries.
Speaker: Adversary authoritarian nations that have already turned inward...
Speaker: C'est difficile de imposer que la pression, surtout si il y a un large buyer, et c'est China, qui est en intermérant.
Speaker: Je pense que la Trump administration a eu qui en voulait pas de la pression,
Speaker: Ils ont encore encore encore utilisé la pression de financier, mais il y a des limitations.
Speaker: Une chose intéressante à regarder dans le contexte de Venezuelan, c'est que, d'abord, par la militaire de bloc, et puis seizing Maduro, et puis, en utilisant select sanctions relief, le US a channelé plus de Venezuela's oil de la gloire à l'économie et
Speaker: back using the US dollar, back through Western companies mostly, though India is also buying.
Speaker: Now this isn't enough to really change the dynamics and demand for the dollar, but it is an interesting sort of signpost to look at in the future, especially if there's some sort of resolution or some sort of significant deal between the US and Iran,
Speaker: ou, vous savez, peut-être une sorte de changement, peut-être une sorte de circumstance où Iran vient de la marché en un moyen de manière meaningful?
Speaker: La autre chose que je dirais est qu'il y a un couple de politique politique choices que sont limités la rôle de la dollar et donc, la US financière financière pression.
Speaker: Une de ces deux sont sur le fiscal policy et la autre est sur le tarif volatilité et le U.S. willingness à utiliser non seulement secondaire tarifs sur les allies, mais aussi à utiliser tarif threat
Speaker: sur les en Europe.
Speaker: Maintenant, en ce qui exercice ça sur un major trading partner comme Europe, vous savez, ne semble pas très crédible.
Speaker: Mais à l'extérieur que la confiance est lost et que les institutions sont undermines entre ces très interconnétiques développées financières, ça, dans mon avis, pourrait nous permettre de pouvoir de l'Union de la force de la Commission et d'autres tools.
Speaker: Parce que les partners veulent qu'ils veulent et diversifier et limiter leurs risques, right?
Speaker: Correct.
Speaker: Et parce que ç a a des implications sur la défense, l'écosystème, c'est pas facile pour Europe à suddenly commencer.
Speaker: especially a cohesive defense ecosystem.
Speaker: First of all, every country wants to be the one that is supplying their own or other countries, and it's difficult in that way.
Speaker: But I do think we're starting to see measures like the UK stepping up and saying, well, do we need a new credit card payment system so that Visa and MasterCard and U.S. technology companies can't cut off our citizens?
Speaker: Donc, je pense que nous commençons à voir un certain nombre de frayes dans ces systèmes de très interconnétiques, qui adds friction.
Speaker: Et économistes diront qu'il est efficace, mais je ne pense pas qu'on vit dans un monde qui est juste pour l'efficacité.
Speaker: Donc, je pense que ces sont les métriques que je voudrais voir.
Speaker: Et, vous savez, le autre part de la histoire, c'est qu'il n'y a pas vraiment d'alternatives.
Speaker: Les Chinois sont encore ambivalent sur leur utilisation de leur currency sur leur bordure.
Speaker: Mais le US ne doit pas être toujours le cas.
Speaker: Right.
Speaker: Fascinating.
Speaker: Le meilleur cas scenario serait de suivre Venezuela, avoir un changement de régime en Iran qui est plus américain-friendly, western-friendly, dollar-friendly.
Speaker: Ça serait un grand win pour les USA.
Speaker: Oui, il y a. Je pense que le challenge est, ce qui est intéressant, c'est que vous, en Venezuela, vous avez un changement de leadership, mais pas nécessairement un changement de régime changement.
Speaker: Mais que ça continue, ça dépend pas seulement de
Speaker: on the choices that the new members of the government are making, but also on whether the U.S. allows some of the proceeds from the oil to flow into Venezuela.
Speaker: But I think with Iran, it could be more complicated to think about who might the next leaders be, what their interests are.
Speaker: And of course, we have this
Speaker: Vous avez des vrais security threats, including le nucléaire programme, le missile programme, le régional dynamique.
Speaker: Et donc, je vois ce qu'il est plus compliqué dans ces contextes.
Speaker: Et aussi, le fait que ce est en même temps que le US et autres sont en train de mettre pression sur la Russie.
Speaker: Peut-être qu'il y a une réplique de la résolution, mais l'intagant de tout cela, je pense, va nous laisser tous les gens s'envoyer, en pensant de ce qui sont les impacts de l'énergie, versus ce qui sont les threats.
Speaker: Oui, absolument.
Speaker: Merci beaucoup, Rachel.
Speaker: Avant de vous laisser, je voulais vous demander une question personnellée.
Speaker: Je sais que vous avez d'autres expériences dans le wine.
Speaker: So tell us a little bit how you diversified.
Speaker: I think it's on Substack.
Speaker: You can give us a plug on your newsletter too.
Speaker: And how did you decide to, you know, is it more than a hobby?
Speaker: Do you think that it's important to expand your horizon?
Speaker: How did you think about this?
Speaker: Oui, c'est plus que un hobby.
Speaker: Je fais des vins de la ville de New York et en Vancouver, surtout pour les fructères.
Speaker: Et ça a commencé un peu comme un projet de pandémie, que je décide que je vais aller aller en plus plus en plus.
Speaker: Donc, c'est un thème.
Speaker: Mais la deuxième est que la marque est un très régulé d'industrie, comme il devrait être, comme un intoxicant.
Speaker: Et je n'ai pas eu l'ai vu cinq ou six ans que la marque est souvent utilisée dans les disputes de trade.
Speaker: Oui, exactement.
Speaker: Donc, je pense que c'était intéressant.
Speaker: Et même si vous avez eu le cas de WTO, quand le WTO a fait un fonctionnement appellate panel et vous avez eu l'utilisé dans la processus, un nombre de ces auparavant sont les droits de l'alcool.
Speaker: Les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool, les droits de l'alcool,
Speaker: Et donc, je l'ai commencé à faire un travail sur comment le trade de l'alcool.
Speaker: Il a aussi été weaponisé par les Chinois et les Russes.
Speaker: Et donc, pour les dernières quatre ou cinq ans, j'ai présenté des papers à l'Amérique de l'Association de Wine Economistes.
Speaker: Et je write sur la vente de l'alcool, de la vente de l'alcool, de la vente de l'alcool, de la vente de l'alcool, de la vente de l'alcool, de la vente de l'alcool, de la vente de l'alcool, de la vente de l'alcool, de la vente de l'alcool,
Speaker: Je vous ai dit un peu plus tard, qui était sur la question de l'alcool qui a été effectué dans les wars de la guerre qui sont en train de se passer.
Speaker: Et donc, je disais que j'ai mon vien substack et mon non-vien substack, qui est appelé « Weaponized Economy ».
Speaker: Et parfois les themes mix, et au niveau de l'aspect de l'économie.
Speaker: Mais ce que j'ai trouvé, c'est à dire, pour répondre à l'autre part de votre question,
Speaker: C'est que, en ce moment, j'ai fait des classes de la Wine & Spirits à l'Education Trust de Londres.
Speaker: Et je suis allé à la diplôme level.
Speaker: C'est bon.
Speaker: Donc, je trouvais que c'était une bonne balance.
Speaker: Et pour moi, c'était aussi un peu de travail qui fait partie de la travail de New York, avec des meilleurs programmes.
Speaker: Et donc, je trouvais que c'était un moyen de donner un peu de travail, de faire des communes et de donner des moyens pour les charities.
Speaker: Donc, c'était un bon counterweight, ou continue à être un bon counterweight.
Speaker: Et c'est toujours une très intéressante de la part ou d'un event de la conversation.
Speaker: Si les gens drinkent de la wine ou pas, c'est souvent une très intéressante de la conversation.
Speaker: C'est très intéressant et fascinant.
Speaker: Merci, Rachel.
Speaker: Merci, Leslie.
Speaker: Je me dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je dis, je
Speaker: Merci beaucoup et nous allons voir ce qui se passe avec vous dans les jours.
Speaker: Oui, je sais, nous allons être assez busy, oui?
Speaker: C'est Leslie Peltier-Guzman qui dit bon jour et bonjour.
Speaker: C'était écrit en mars 20 mars, 20 mars.
Speaker: Si vous avez aimé ce que vous écoutez,
Speaker: Si vous voulez soutenir l'Energy Vista, discusses sponsorships ou sendes feedbacks, contact me
