2:10 - LLM AI大模型的生态系统和营销护城河
4:10 - 私募信贷很火热，债务市场无创新
Carvana、Firstbrands、Tricolor、Zion Bancorp
11:35 - 通过区域性银行贷款质量观测经济
15:00 - 99%的人知道，1%的人执行
非常少人仔细去理解银行和保险公司的详细数据。这两部分市场很难有效
Mark-to-Market Accounting的滞后性
22:50 - Level 3公允价值会计能够隐藏很多烂账
25:00 - 房地产经济泡沫是种会反复出现的泡沫规律
2008年Lehman Brothers的最终破产有明显痕迹可循
31:30 - 基于价值的做空者们是金融市场的义警
35:45 - 2025年一些大热能源股是2022年的垃圾股。其中没有价值的体现
37:00 - 心态成本：港股某消费品公司做空case study
做空站在无限乐观的对立面
43:00 - 时机成本：美股某先进制造公司做空case study
刀锋和知名做空机构Hindenburg Research创始人的邮件往来
46:56 - 从各时期金融历史看当前的AI热
当前CAPE已经无限接近2000年股市峰值
52:40 - 互联网泡沫破裂前，巴菲特曾经连续5年跑输主要指数
58:10 - 生活的默认模式是上升上涨。空仓和做空都是反人性的


EP57：Euphorias Are Forever，市场中的无限乐观主义

朋友们，久违了！


本期节目，主播聊到自己在高估值时购入泡泡玛特，之后几个月内股票后翻倍（截止2025年5月24日）。

我们在本期节目中带来非常深度的有关港股 9992.HK 泡泡玛特的分析和持仓思路。在经过充分研究后，主播在110+/股的高估值点位购入，直至今日依然翻倍。除了对于这家公司业务的分析和理解，如何克服心理猜疑，在涨幅已然9倍、股价不断再创新高的情况下买入泡泡玛特，也是本期节目的重点内容。


注：本期节目不构成任何投资建议，仅代表主播们的个人观点。


02:04 透明度、噪音和加班文化

06:29 盲盒：人类心理学的古老载体

12:54 美国财政赤字、政治因素和泡泡玛特：风险因素的复杂交织

19:27 重视调研，从容投资

25:50 泡泡玛特如何依靠人类情感的复杂程度注意力吸引力

32:25 财经数据终端与研究报告：估值指标的重要性与局限性

38:52 投资决策：如何在不看P/E估值的情况下判断卖出时机？

51:52 环球音乐：AI音乐与人类音乐的较量

58:22 重仓 vs 分散投资

01:04:53 选择真的大于努力


EP56：高估值购入翻倍股泡泡玛特，我们的优质思考和优质关系

2024年，是主播刀锋和金汤力真正懂得和明白一些过往仅仅存在于脑海中道理的年份。选择是大于努力的。当我们回望大学毕业时的自己，与过往自我对话的冲动和多年来对于生活和工作的反思，在此时涌现。


运气是生命中不可或缺的一部分。生活中不可去除的随机性，是我们没有办法避免的。我们都曾或多或少的被运气和无法把控的时事打击过。也许曾被击倒，后又疲惫不堪地重新振作起来。心态是每一个人变强的第一课，也是最核心的一课。


很多人仍然迷茫着，and it’s okay to not know what you want。有时候你需要的是在某一个领域中不停向上爬，从而接触到更多的机会和资源。社会很现实。她很少看重潜力，更多看重名片。


我们相信，在2025年，清晰地认识自己、坦诚地面对自己、勇敢地接受自己、果断地开始新的自己，能够让你变成一个更好的人。做自己真正想做的事情，让别人去说。努力的生活，不要顾及或顾忌他人的冷嘲热讽。像杨绛所说的那样，这一辈子是你自己的，与别人真的没有关系。


引用刀锋很喜欢的一句说唱歌词：信念即是契约，与懦弱恩断义绝。



本期节目分为如下模块：

1. 职业道路和个人发展感悟与回顾

2. 探讨个人投资组合包

3. 推荐书籍、影片、旅游城市

4. 生活感悟，那些我们听过但始终没有领悟的道理








Rum Cake的2024：信念即是契约，与懦弱恩断义绝

地主家傻儿子是一种生活在21世纪优越环境中的特殊“生物”，经常出没于高档购物中心、网红餐厅和奢华度假胜地，或是城市中心的高级公寓楼顶派对。在这些场所随处可见他穿戴名牌、挥霍无度的身影，日常晒出的是奢华的社交媒体动态，鲜少参与工作或学习。这样的生活方式，象征着都市中不问世事、享受至上的富裕人生。

这种生物在国外被称为Blue Eyes Trust Fund Baby. 其中Trust Fund是身份地位的象征，而不是用钱去买别人信任。本期节目会从不近不远的距离带您了解这种神奇生物，以及富豪们如何缔造出一个个21世纪海外版地主傻儿子。

PS：Trust Fund Baby 并不包含“傻”的含义，但如果听友们遇到了傻的，请不要犹豫，立刻联系乐于看戏的主播。


如果喜欢本期节目，请点赞留言转发，订阅Rum Cake或者加群与主播进一步交流~ 感谢支持！


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EP54：Trust Fund, Blue Eyes: 不为人知的富豪增值手段

你在遇到难题/困境的时候是会想1）如何能解决这个问题 还是2）解决不了然后该怎么办？

本期的主题是主播作为一名认命的股市韭菜，在8月美股大跌的环境下的一些自我反省，探讨当我知道自己是韭菜的时候，该怎么做。大神有大神的玩法，韭菜有韭菜的活路，这期节目会从主播个人视角回顾8月美股大跌的前后经历，以及对上面这个问题的个人“解题”思路。

虽然内容是和投资有关的，但是更多的只是主播的一些个人经历吐槽，不构成任何投资建议。如果还喜欢这期节目，可以给我们点赞订阅评论！


02:02 日本股市调整和美股暴跌的关系

04:04 日本央行利率上调引发的日元升值：对借款人和国际金融机构的影响

06:06 美元资产贬值引发的日元升值风暴：投资人面临的困境与踩踏事件

08:09 市场崩盘的连锁反应：投资者的贱卖行为引发的新一轮踩踏事件

10:38 快餐式思考：在短时间内了解所有事情的不可能性

13:20 决策中的无意义研究：买冰激凌碗的色彩搭配是否重要？

16:01 如何在股市下跌中避免成为接盘侠？投资者的生存之道！

18:42 美国经济表现稳健，对服务类消费产生积极影响，对长期增长保持信心

21:22 市场底部的可能性与不确定性：投资者的困惑与思考

23:58 投资中的风险与机遇：从底部回升的股票买入时机探讨

26:42 股票投资：不在最低点买入，也在市场中获得收益的方法

29:21 内卷与自我认知：重新审视投入与产出的关系

EP53：执着于“解题”的人学不会认命

这期节目主要根据最近读的斯坦福教授Robert Sapolsky的Determined一书展开关于理性决策局限性相关的讨论，以及在有AI的现在，我们该如何更好的与AI共存，而不是被AI替代。本集的某些观点可能会有些非主流，除非明确引用，都属于主播个人观点。之所以想拿出来探讨，并不是因为主播想要宣扬或贬低其中观点，而是想借此观点和大家进行一些探讨。如果大家有什么同意或不同意的观点，请不妨在评论区与我们互动！

PS: figma CEO讲到的网站链接：https://websim.ai/


EP51：不要在理性局限中丧失个人意志

过去三年中中国资本市场大火的赛道少不了慢病管理。慢性病中少不了糖尿病。

糖尿病是一种慢性疾病，不认真对待的情况下能够引发一系列并发症，如心脏病、中风、肾衰竭、视力丧失和下肢截肢等。此外，糖尿病还增加了感染的风险，影响生活质量和寿命。

研究显示，美国、中国和印度的糖尿病患者人数最多，部分源于这些国家人民的饮食习惯和生活方式。


暂且不说美国和印度，光是中国北方各省份，哪几个不是碳水大省。

听众们对于糖尿病的理解又有多少、多细致呢？尽管不是我们通常的节目主题和风格，通过这期节目，我们希望能够让大家对糖尿病这类慢性病有足够的重视。

EP50：糖尿病的ABCs

本期内容围绕彩票机制，彩票和投资的关系，个体风险与系统性风险，以及一个十年豪挣2600万美金的真实故事


01：36 - 退休老夫妇的两千六百万美元大奖

03：50 - 天底下到底有没有免费的午餐？如果有去哪打饭

05：01 - 双色球的中奖概率分析

07：43 - 我们竟然对投资回报数字最不敏感

11：17 - 买1700万注彩票保证中奖会怎么样

12：36 - 贵州某彩票中心开出6.8亿大奖

16：13 - 彩票和股票的区别：个体风险与系统风险

19：02 - 想要赚到美国国债的5%年化需要承担什么风险

20：37 - 举例解释系统性风险和风险敞口是什么

23：14 - 借钱给朋友的风险你是否愿意承担

27：14 - 强制彩礼：一种让关系更尴尬的方式

29：30 - 和个体风险与系统性风险相对的是alpha收益和beta收益

33：15 - 债券投资的关联性风险

35：19 - 手把手分析十年豪挣2600万的原理和诀窍

- 本部分很长，中间包括数学推导，会尽可能详细的把问题简化为理科高中生或本科生也能理解的统计概率问题。对理解本问题以及发现可能存在的概率套利（arbitrage）机会很有帮助

42：20 -  生日日期相同与不同的概率：二十三个人的统计分析

46：28 - 7选3实例，如何选数字能保证百分百中奖

50：07 - 退休夫妇联手MIT本科生到底如何用这套机制赚到钱


EP49：2亿奖金的彩票传奇，美国老人与数学奇才

本期开始，刀锋会给大家带来《When Genius Failed》，中文译《拯救华尔街》这本书的系列节目。

这场差点让世界金融市场陷入半瘫痪的闹剧中，充斥着诺贝尔经济学奖获得者、最顶尖的华尔街交易员、美国美联储、世界各中央银行人员等经济和金融界的核心人物。最聪明的人，为何会做出最愚蠢的事情呢？

交易界的至暗时刻，教训历历，听我细细道来。不只是读书感悟，更是深入冷静地思辨一个金融巨人的兴衰周期。

02:08 LTCM：贪婪与傲慢的金融故事，警示投资人的风险之路

04:09 LTCM的债务问题与数学模型的局限性：数学天才与实际工作的脱节

06:10 股票投资理论与现实之间的差距：随机漫步理论的局限性

10:51 傻子的两种选择：被动还是主动？公募基金吃的是人血馒头

13:33 中国医疗投资领域的传奇：这样的人应该生活在哪种公立机构呢

18:57 债券交易行业的变革：计算机和西方资本社会的通货膨胀

21:43 华尔街新势力的崛起：一个数学天才与传奇交易员故事

24:26 性格决定命运：职场中的人际关系与成功之间的联系

27:10 历史中从不缺少被埋没的天才

29:52 千里马常有，而伯乐不常有：钱钟书数学零分但语文满分的故事


EP48：《拯救华尔街》：展露锋芒的天才们

“选择比努力更重要”

侧面展示了选择和努力相比，要更难，风险更高，回报也更大

high risk high reward

但是我不相信有人能每次都做出正确的选择。错误在所难免。

"Stay in the game"

听起来容易做起来难，一场扑克游戏，可以通过计算，来最大程度的通过延长游戏时间，参与更多的概率事件来提升自己的筹码。

但是生活中没有明确的筹码，也没有算式教程。

那什么才能在现实生活中给我们提供筹码，给我们创造更多的机会。

这期节目主播会盘点2023年1）自己身边发生的有趣的或者影响较大的事件， 2）做播客以来的一些感想， 3）以及一些碎碎念（没啥有用内容）。

这一年主播自身的心态由于各种原因都产生了一些转变，有些好的，有些不好。但自从疫情后的总体感受就是对未来的感知和规划能力，相较疫情前，大幅降低了。

在后疫情时代，即便没有规划，生活也还在继续。在这种环境下，该怎么办。希望能通过身边的小故事给大家一些启发。

金汤力2023个人总结：心态比选择更重要

用浅显易懂的方式谈论最有趣的商业故事



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